東北證券：光伏平價漸近，持續(xù)看好能源革命浪潮下光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇

　　事件：國家能源局發(fā)布《關(guān)于2021年風電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，就總體要求、消納責任、并網(wǎng)保障、保障措施等進行了更為明確的指引。

　　強調(diào)風光發(fā)電比，堅定行業(yè)發(fā)展信心。文件明確，2021年全國風電、光伏發(fā)電發(fā)電量占全社會用電量的比重達到11%左右，后續(xù)逐年提高，到2025年達到16.5%左右。根據(jù)我們測算，預(yù)計2021年國內(nèi)風光裝機規(guī)模合計達90GW左右，未來5年年均風光新增裝機量達115GW。

　　省際交換+并網(wǎng)保障，保障風光發(fā)展下限。國家將通過非水可再生能源消納責任權(quán)重進行各省新增并網(wǎng)規(guī)模指導，不再下發(fā)具體指標。各省可通過區(qū)域內(nèi)的電站項目建設(shè)和跨省區(qū)電力交易，確定省內(nèi)及省外項目建設(shè)規(guī)模。在并網(wǎng)方面，電網(wǎng)企業(yè)將對各省年度非水權(quán)重所必需的新增并網(wǎng)項目實施保障性并網(wǎng)，且保障性并網(wǎng)規(guī)模可進行省際置換，對于保障性并網(wǎng)外的市場化項目落實并網(wǎng)條件的，可由電網(wǎng)企業(yè)予以并網(wǎng)，并確保“能并盡并”。非水權(quán)重指導（解決建設(shè)總量問題）+跨省區(qū)電力交易（解決風光資源不均衡導致省內(nèi)建設(shè)困難問題）+保障性并網(wǎng)（解決棄風棄光問題）為風光發(fā)電項目開發(fā)打開了向上通道，未來風光發(fā)展下限將為各省非水權(quán)重測算的裝機規(guī)模總和。

　　加快推進存量項目建設(shè)，繼續(xù)推進戶用推廣。2020年底前已核準且在核準有效期內(nèi)的風電項目和2019年、2020年平價、競價光伏項目等存量風電、光伏發(fā)電項目直接納入各省保障性并網(wǎng)項目范圍。此外，戶用光伏電站建設(shè)方面，將繼續(xù)維持補貼，且電網(wǎng)企業(yè)保障并網(wǎng)消納。

　　優(yōu)化營商環(huán)境，為新能源發(fā)展保駕護航。文件要求，各省級能源主管部門要優(yōu)化營商環(huán)境，規(guī)范開發(fā)建設(shè)秩序，不得將配套產(chǎn)業(yè)作為項目開發(fā)建設(shè)的門檻，并將推動出臺土地、財稅和金融等支持政策。該舉措將有效降低風光項目建設(shè)的非技術(shù)成本，刺激開發(fā)商加大風光項目建設(shè)力度。

　　投資建議：光伏平價漸近，持續(xù)看好能源革命浪潮下光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇，強有力的政策再次堅定行業(yè)發(fā)展信心。建議投資者積極把握光伏產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇，重點推薦一體化龍頭隆基股份(行情601012,診股)，晶澳科技(行情002459,診股)；光伏制造業(yè)專業(yè)化龍頭通威股份(行情600438,診股)、上機數(shù)控(行情603185,診股)；逆變器領(lǐng)先企業(yè)陽光電源(行情300274,診股)、固德威(行情688390,診股)；滲透率持續(xù)提升的跟蹤支架龍頭中信博(行情688408,診股)；由背板龍頭邁向新材料平臺型企業(yè)的賽伍技術(shù)(行情603212,診股)。

　　風險提示：行業(yè)需求不及預(yù)期，業(yè)績不達預(yù)期風險。

　　來源：東北證券(行情000686,診股)