關(guān)注限塑大趨勢下可降解新材料的投資機會

　　8月28日，商務部發(fā)布《關(guān)于進一步加強商務領(lǐng)域塑料污染治理工作的通知》，要求落實禁塑限塑規(guī)定。今年上半年以來，發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部等部門先后印發(fā)了《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》、《關(guān)于扎實推進塑料污染治理工作的通知》等政策文件，對商務領(lǐng)域禁塑限塑階段性任務提出了明確要求。在此背景下，未來可降解塑料新材料需求將有大幅提升，同時智慧城市也將加速布局固廢生命周期智慧管理，從而帶動物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)在該領(lǐng)域的應用，建議投資者關(guān)注相關(guān)投資機會。

　　核心觀點

　　【本周重點關(guān)注——關(guān)注限塑大趨勢下可降解新材料的投資機會】

　　今年以來，禁塑限塑政策頻頻發(fā)布。從1月16日國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》，至4月《固廢法》修訂、7月《關(guān)于扎實推進塑料污染治理工作的通知》發(fā)布，一系列詳細政策出臺，意味著我國限塑禁塑工作的加速推進。根據(jù)IHS，目前我國廢棄塑料總量高，年均在4200萬噸，其中，塑料袋折合塑料消費超過400萬噸，農(nóng)用地膜折合塑料的消費量也超百萬噸。我們認為在政策的引導下，以下兩個方面將迎來發(fā)展機遇：1）可降解塑料新材料，2）固廢生命周期智慧管理。具體來講，目前國內(nèi)如淀粉基、PLA、PBAT等可降解塑料需求較低，在禁塑限塑政策推進下，產(chǎn)業(yè)將迎來需求提升與成本下降。同時，當前我國塑料制品回收率低，未來智慧城市將加速布局固廢生命周期智慧管理，從而帶動物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)在固廢全生命周期管理中的應用，建議投資者關(guān)注投資機會。

　　【其他科技熱點追蹤】螞蟻金服產(chǎn)業(yè)鏈：8月25日，螞蟻集團向上交所及港交所同步遞交上市招股文件，擬在A+H同步上市。擬發(fā)行的新股數(shù)量合計不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.39億股（綠鞋前）。腦機接口：埃隆·馬斯克的腦機接口公司Neuralink舉行現(xiàn)場直播，展示了一頭植入Neuralink設(shè)備的豬。長期看，腦機接口在生物醫(yī)學、神經(jīng)康復和智能機器人(行情300024,診股)等領(lǐng)域應用潛力巨大。風電：國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展“風光水火儲一體化”“源網(wǎng)荷儲一體化”的指導意見（征求意見稿）》，提出要積極探索“風光水火儲一體化”“源網(wǎng)荷儲一體化”實施路徑，積極構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，促進電力工業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　【全球科技行業(yè)股指走勢】主要股指漲幅情況：上周全球股指漲跌互現(xiàn)。具體來看，納斯達克指數(shù)以3.48%領(lǐng)漲，標普500指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、深證成指、道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲2.01%、0.67%、0.67%、0.43%。圣保羅IBOVESPA指數(shù)以-2.86%領(lǐng)跌，主要原因在于美聯(lián)儲新政策框架長期看定調(diào)寬松。科技指數(shù)方面：上周美國科技行業(yè)指數(shù)普漲。具體來看，標普500信息技術(shù)以3.97%領(lǐng)漲。納斯達克生物技術(shù)指數(shù)、標普500通信設(shè)備指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲3.62%、3.27%。納斯達克中國科技股指數(shù)微跌0.63%。

　　【全球重點科技公司跟蹤】臺積電：5納米現(xiàn)在已經(jīng)進入批量生產(chǎn)階段，其良率遠遠好于7納米。預計在2022年，3納米芯片將進入大批量生產(chǎn)，在性能上可以再提升10%-15%，功耗可以再降低25-30%。百度：百度宣布Apollo已經(jīng)獲批北京市自動駕駛第二階段載人測試通知書，這意味著百度Apollo被允許開啟下一階段面向社會公眾開放的載人應用示范。華為：聯(lián)發(fā)科28日證實，目前已經(jīng)依照規(guī)定向美方申請，力求9月15日后繼續(xù)供貨華為，同時重申公司遵循全球貿(mào)易相關(guān)法令規(guī)定。。

　　【科創(chuàng)板企業(yè)跟蹤】截止到9月1日，本周共有5家新增科創(chuàng)板企業(yè)完成注冊并公告發(fā)行安排。這里梳理了已注冊企業(yè)的基本情況，供投資者參考。

　　【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關(guān)主題有一定關(guān)聯(lián)性，不構(gòu)成個股投資建議。

　　目 錄

　　01

　　科技前沿及新產(chǎn)業(yè)觀察

　　1、本周重點跟蹤關(guān)注：關(guān)注限塑大趨勢下可降解新材料的投資機會

　　事件：8月28日，商務部發(fā)布《關(guān)于進一步加強商務領(lǐng)域塑料污染治理工作的通知》，要求落實禁塑限塑規(guī)定。今年上半年以來，發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部等部門先后印發(fā)了《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》、《關(guān)于扎實推進塑料污染治理工作的通知》等政策文件，對商務領(lǐng)域禁塑限塑階段性任務提出了明確要求。在此背景下，未來可降解塑料新材料需求將有大幅提升，同時智慧城市也將加速布局固廢生命周期智慧管理，從而帶動物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)在該領(lǐng)域的應用，建議投資者關(guān)注相關(guān)投資機會。

　　禁塑限塑政策頻頻發(fā)布，塑料污染治理目標與計劃進一步明確。今年以來，禁塑限塑政策頻頻發(fā)布，1月16日，國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》，明確禁止生產(chǎn)和銷售部分塑料制品、禁止和限制使用部分塑料制品，并提出了相關(guān)目標的截止時間。4月，第十三屆全國人民代表大會常務委員會第十七次會議修訂通過了《固廢法》，對商務領(lǐng)域塑料污染治理賦予了新的職責，提出了新的要求。7月10日，國家發(fā)改委等九部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于扎實推進塑料污染治理工作的通知》，要求各地落實屬地管理責任。各地政府也紛紛響應，8月31日，廣東省印發(fā)《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的實施意見》，明確到2020年底，廣州、深圳城市建成區(qū)的商場、超市、藥店、書店等場所以及餐飲打包外賣服務和各類展會活動，禁止使用不可降解塑料袋，集貿(mào)市場規(guī)范和限制使用不可降解塑料袋。一系列詳細政策出臺，意味著我國限塑禁塑工作加速推進。

　　從政策要求來看，餐飲行業(yè)的一次性塑料吸管、塑料餐具以及不可降解塑料袋的替代具有緊迫性。外賣領(lǐng)域的一次性餐具、賓館與酒店的一次性塑料用品也將在未來3-5年被替代。

　　根據(jù)IHS，目前我國廢棄塑料總量高，年均在4200萬噸，其中，塑料袋折合塑料消費超過400萬噸，農(nóng)用地膜折合塑料的消費量也超百萬噸。在禁塑限塑政策加速推進背景下，我們認為未來將有這個塑料包裝將迎來兩大變化：

　　一方面，可降解塑料新材料迎來發(fā)展機遇。目前可降解塑料產(chǎn)品以淀粉基、PLA、PBAT為主，從全球的產(chǎn)能來看，淀粉基、PLA、PBAT分別占比38%、25%、24%。但是國內(nèi)傳統(tǒng)塑料制品產(chǎn)能大、成本低，因此可降解塑料的需求不足，2019年整體需求不足10萬噸，未來隨著限塑禁塑政策推進，可降解塑料的需求有望大幅提升，同時也將迎來成本的下降。

　　另一方面，固廢生命周期智慧管理有望迎來發(fā)展。傳統(tǒng)塑料制品造成的環(huán)境污染與資源浪費，在很大程度上是因為塑料制品的回收率太低。據(jù)《中國快遞綠色發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢報告》，我國各類快遞包裝材料消耗量從2000年的2.1萬噸增長到2018年的941.2萬噸。但是由于快遞包裝垃圾回收成本高，利潤低，目前我國快遞包裝垃圾的總體回收率不足20%，其中紙盒回收率不到一半，塑料袋和填充物等回收率幾乎為零。隨著禁塑限塑政策推進，智慧城市建設(shè)中，固廢生命周期管理將加速發(fā)展，從而促進垃圾全生命周期智慧管理領(lǐng)域發(fā)展，涉及物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、人工智能等多個領(lǐng)域。

　　整體來講，今年以來限塑禁塑政策頻頻發(fā)布，并且目標明確，各地方政府也加速推進。在此背景下，未來可降解塑料新材料需求將有大幅提升，成本也有望下降。同時智慧城市也將加速布局固廢生命周期智慧管理，從而帶動物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、人工智能等相關(guān)領(lǐng)域的需求提升，建議投資者關(guān)注相關(guān)投資機會。

　　2、其他科技熱點跟蹤

　　1）華為產(chǎn)業(yè)鏈——聯(lián)發(fā)科向美國申請供貨華為，鴻蒙2.0將亮相9月華為開發(fā)者大會

　　美國頒布的華為禁令將在9月15日正式生效。據(jù)臺灣地區(qū)媒體，芯片生產(chǎn)商聯(lián)發(fā)科28日證實，目前已經(jīng)依照規(guī)定向美方申請，力求9月15日后繼續(xù)供貨華為，同時重申公司遵循全球貿(mào)易相關(guān)法令規(guī)定。

　　據(jù)華為官方報道，2020年華為開發(fā)者大會將于北京時間9月10日在東莞松山湖舉行。本次大會最核心的看點為HarmonyOS（鴻蒙OS），2.0版本將實現(xiàn)大幅度跨越，它將會采用華為自研的內(nèi)核和應用框架，并打通智能車機、智能穿戴設(shè)備以及創(chuàng)新的國產(chǎn)PC等設(shè)備。（格隆匯）

　　2）半導體——臺積電3nm芯片將于2021年面世，2022年量產(chǎn)

　　在臺積電第26屆技術(shù)研討會上，臺積電確認5nm、6nm已在量產(chǎn)中，同時還透露3nm將在明年晚些時候風險試產(chǎn)，2022年投入大規(guī)模量產(chǎn)。相較于5nm，3nm將可以帶來25~30%的功耗減少、10~15%的性能提升。（芯通社）

　　3）Mini LED——三星計劃明年生產(chǎn)200萬臺Mini LED屏電視

　　據(jù)報道，三星電子目前正在開發(fā)Mini LED電視，這款電視采用每顆直徑為100到300微米的超小型LED作為背光源。這款電視最大特點是有Mini LED顯示背光技術(shù)加持，且最高支持120Hz可變刷新率。三星預計明年推出此類電視，并計劃在明年生產(chǎn)200萬臺此類電視。（TechWeb）

　　4）AI/量子計算——美國人工智能和量子信息科學領(lǐng)域投入持續(xù)加碼

　　8月26日，美國白宮宣布將投資超過10億美元，擬建12個人工智能（AI）和量子信息科學（QIS）研發(fā)機構(gòu)。亞馬遜、谷歌、英特爾等眾多私企也將參與這兩項研究的投資計劃。7家AI中心及其他私營機構(gòu)將會支持于人機交互與協(xié)作、優(yōu)化進展、AI強化學習、AI及計算機和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的進展等領(lǐng)域的發(fā)展。5家QIS中心將專注于一系列關(guān)鍵的QIS研究主題，包括量子網(wǎng)絡(luò)、傳感、計算和材料制造。（智東西）

　　5）螞蟻金服產(chǎn)業(yè)鏈——螞蟻集團擬在上海和香港同步上市

　　8月25日，螞蟻集團向上交所及港交所同步遞交上市招股文件，擬在A+H同步上市。擬發(fā)行的新股數(shù)量合計不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.39億股（綠鞋前）。本次A股發(fā)行可引入綠鞋機制，超額配售權(quán)最高不超過15%。（格隆匯）

　　6）智能交通——百度Apollo旗下子公司中標廣州智慧交通項目

　　百度Apollo旗下子公司阿波羅智行科技（廣州）有限公司中標“廣州市黃埔區(qū)廣州開發(fā)區(qū)面向自動駕駛與車路協(xié)同的智慧交通‘新基建’項目”，項目金額接近4.6億元，成為今年國內(nèi)智能交通領(lǐng)域的最大招標項目訂單。訂單包括車路協(xié)同路網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、智能路口、車聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)應用系統(tǒng)的建設(shè)，有望加速推動廣州開發(fā)區(qū)以及粵港澳大灣區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)示范高地建設(shè)。此外，百度的自動駕駛出租車Robotaxi和自動駕駛公交車Robobus或?qū)⑼瑫r落地廣州。（格隆匯）

　　7）MCU­；；——IC Insights預計微控制器將在2021年出現(xiàn)溫和復蘇

　　根據(jù)IC Insights 2020年的McClean集成電路年中更新報告的預測顯示，全球MCU銷售額在2019年下降7%之后，在2020年將下降8%。IC Insights預計2021年MCU的出貨量將反彈6%，至249億個，其次預計2022年將增長8%，2023年將增長10%，屆時全球MCU交付量預計將達到296億美元的新紀錄。（半導體行業(yè)觀察）

　　8）數(shù)字貨幣——建設(shè)銀行(行情601939,診股)初步測試數(shù)字貨幣使用

　　中國建設(shè)銀行官方APP顯示，建設(shè)銀行數(shù)字貨幣個人錢包上線測試，目前該APP已經(jīng)增加了“數(shù)字錢包充值”以及“數(shù)字貨幣”兩個子菜單。用戶可以綁定銀行卡直接開通，但目前該功能或僅在部分測試地區(qū)開通。（格隆匯）

　　9）風電——可再生能源迎政策利好

　　國家發(fā)展改革委、國家能源局8月27日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展“風光水火儲一體化”“源網(wǎng)荷儲一體化”的指導意見（征求意見稿）》，提出要積極探索“風光水火儲一體化”“源網(wǎng)荷儲一體化”實施路徑，積極構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，促進電力工業(yè)轉(zhuǎn)型升級。（格隆匯）

　　10）5G——“全國一網(wǎng)”整合獲得實質(zhì)性進展

　　擁有第四張5G牌照的中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司，發(fā)起成立的有線無線全國一網(wǎng)的運營主體——中國廣電網(wǎng)絡(luò)(行情600831,診股)股份有限公司（籌）組建工作邁出了關(guān)鍵的實質(zhì)性一步。47名發(fā)起人共同發(fā)起組建中國廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，發(fā)起人包括中國廣電、戰(zhàn)略投資者、持有或合計持有非上市省級有線電視網(wǎng)絡(luò)公司51%股權(quán)股東、已上市網(wǎng)絡(luò)公司、北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司。除引入國有大型企業(yè)外，股份公司作為混合所有制改革試點，還引入了具有影響力的民營企業(yè)。國家電網(wǎng)和阿里巴巴作為戰(zhàn)略投資者，分別出資100億入股，深度參與全國一網(wǎng)整合及廣電5G建設(shè)。（招商通信團隊）

　　11）腦機接口——埃隆·馬斯克展示Neuralink 腦機接口技術(shù)的實際應用

　　埃隆·馬斯克的腦機接口公司Neuralink舉行現(xiàn)場直播，展示了一頭植入Neuralink設(shè)備的豬，其在兩個月前被植入Neuralink設(shè)備，目前狀態(tài)良好。馬斯克稱，Neuralink設(shè)備約為硬幣大小，能夠讀取大腦活動，不會對大腦造成任何持久損害，并且長期看，腦機接口在生物醫(yī)學、神經(jīng)康復和智能機器人等領(lǐng)域應用潛力巨大。（格隆匯）

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業(yè)研究為準。

　　3、 上周重點科技熱點回顧

　　4、全球科技行業(yè)股指走勢和公司動態(tài)

　　上周全球股市分化。25日，劉鶴應約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍，繼續(xù)推動中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實。當日中概股大幅上漲，納指與標普500指數(shù)再創(chuàng)新高，道瓊斯指數(shù)微跌。26日，美股低開高走，三大股指全線收漲。全球央行年會即將召開，市場關(guān)注鮑威爾即將發(fā)表的講話，并且預期美聯(lián)儲到2025年才會加息，即未來5年內(nèi)利率都將保持在近零水平。27日，在全球央行年會上，美聯(lián)儲宣布新的政策框架，引入平均通脹目標，歐洲央行也表示準備好在必要時增加更多貨幣刺激措施。美聯(lián)儲新政策框架短期內(nèi)對美元流動性影響不大，長期流動性將更加寬松。同時，美國上周初請失業(yè)救濟人數(shù)連續(xù)第二周超過100萬，高于預期。兩者影響之下，道指與標普500微漲，納指出現(xiàn)回調(diào)。28日，美國公布7月消費數(shù)據(jù)，7月份個人消費支出（PCE）環(huán)比增長1.9%，核心PCE物價指數(shù)同比1.3%，均高于預期，顯示出消費端的回暖，美股三大指數(shù)集體收漲，道指抹去今年跌幅，標普500指數(shù)與納指再創(chuàng)收盤新高。安倍晉三因個人身體原因宣布辭職，日股下跌。31日，美聯(lián)儲副主席理查德-克拉里達稱美聯(lián)儲不會僅因失業(yè)率下降而加息，納指再創(chuàng)歷史新高，道指與標普500收跌。

　　主要股指漲幅情況：上周全球股指漲跌互現(xiàn)。具體來看，納斯達克指數(shù)以3.48%領(lǐng)漲，標普500指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、深證成指、道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲2.01%、0.67%、0.67%、0.43%。圣保羅IBOVESPA指數(shù)以-2.86%領(lǐng)跌，富時100、俄羅斯RTS分別下跌2.31%、1.79%。

　　（1）美聯(lián)儲政策框架定調(diào)寬松，科技板塊普漲。

　　美聯(lián)儲政策框架定調(diào)寬松，科技板塊普漲。25日，中美雙方談話確認持續(xù)第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實，中概股大漲，阿里巴巴漲3.62%、京東漲3.66%、網(wǎng)易漲4.32%、蔚來汽車漲19.17%，均創(chuàng)歷史新高。26日，電動汽車股紛紛大漲，蔚來汽車再次大漲14.57%，理想汽車漲逾28.25%；特斯拉股價漲6.42%市值突破4000億美元，股價均創(chuàng)歷史新高。此外，由于業(yè)績超預期，中概股電商板塊大漲，京東、阿里齊創(chuàng)歷史新高。全球SaaS龍頭Salesforce公布二季報，期內(nèi)營收51.5億美元，去年同期為40億美元，市場預期49.01億美元；凈利潤為26.25億美元，而預期為虧損1952萬，業(yè)績超預期上漲，當日股價大漲26%。27日，小鵬汽車在美股上市，股價暴漲41%，市值達149億美元。沃爾瑪與微軟聯(lián)手收購TikTok，兩者股價均出現(xiàn)大幅拉升。但由于上周申請失業(yè)救濟人數(shù)超預期上漲，當日科技股整體出現(xiàn)一定程度回調(diào)，納指微跌。28日，美國7月消費數(shù)據(jù)超預期上漲，納指再創(chuàng)歷史新高。31日，納指再創(chuàng)歷史新高。蘋果、特斯拉迎拆股后的首個交易日，更多看好企業(yè)的小型投資者能入場，蘋果漲3.39%，特斯拉大漲12.57%。Zoom二季度盈利和營收均超預期，且上調(diào)全年指引，盤后大幅上漲。

　　上周美國科技行業(yè)指數(shù)普漲。具體來看，標普500信息技術(shù)以3.97%領(lǐng)漲。納斯達克生物技術(shù)指數(shù)、標普500通信設(shè)備指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲3.62%、3.27%。納斯達克中國科技股指數(shù)下跌0.63%。

　　（2）亞太地區(qū)科技指數(shù)分化

　　上周亞太地區(qū)科技指數(shù)分化。具體來看，臺灣生技醫(yī)療指數(shù)以3.15%領(lǐng)漲。恒生電訊業(yè)指數(shù)以-6.69%領(lǐng)跌，半導體（申萬）指數(shù)、電子元器件（中信）指數(shù)、通信（中信）跌幅也相對靠前，分別下跌3.19%、1.74%、1.10%。

　　（3）全球重點科技公司跟蹤

　　5、招商研究：科技前沿透視

　　（1）招商通信：“全國一網(wǎng)”整合獲得實質(zhì)性進展，700MHz產(chǎn)業(yè)鏈加速成熟

　　核心觀點：“全國一網(wǎng)”整合獲得實質(zhì)性進展700MHz產(chǎn)業(yè)化工作如期進行，加速推動超高清、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等應用落地

　　擁有第四張5G牌照的中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司，發(fā)起成立的有線無線全國一網(wǎng)的運營主體——中國廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（籌）組建工作邁出了關(guān)鍵的實質(zhì)性一步。47名發(fā)起人共同發(fā)起組建中國廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，發(fā)起人包括中國廣電、戰(zhàn)略投資者、持有或合計持有非上市省級有線電視網(wǎng)絡(luò)公司51%股權(quán)股東、已上市網(wǎng)絡(luò)公司、北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司。除引入國有大型企業(yè)外，股份公司作為混合所有制改革試點，還引入了具有影響力的民營企業(yè)。國家電網(wǎng)和阿里巴巴作為戰(zhàn)略投資者，分別出資100億入股，深度參與全國一網(wǎng)整合及廣電5G建設(shè)。

　　廣電行業(yè)長期處于分散經(jīng)營狀態(tài)，在行業(yè)競爭中處于劣勢，在全國一網(wǎng)管理架構(gòu)下，廣電側(cè)競爭實力大幅加強。通過與中國移動合作，有望用較低的成本迅速建立起覆蓋范圍最廣的5G網(wǎng)絡(luò)。廣電引入國網(wǎng)以及阿里等具有資金、資源實力的戰(zhàn)略伙伴有望加速5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進程。廣電5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有望為明年帶來新的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求增量，增厚通信上游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績。建議關(guān)注：【中興通訊(行情000063,診股)】、【光迅科技(行情002281,診股)】、【新易盛(行情300502,診股)】、【天孚通信(行情300394,診股)】。

　　中國廣電700 MHz 大寬帶提案正式成5G國際標準，支持700 MHz頻段的射頻系統(tǒng)、基站、手機終端等已整裝待發(fā)。5G應用是廣電未來大力發(fā)展方向，短期超高清確定性強，物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望成為長期發(fā)力方向。中國廣電700 MHz大寬帶提案正式成為5G國際標準，產(chǎn)業(yè)化工作亦如期推進，廣電與移動5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的落地也將帶動應用側(cè)的發(fā)展。超高清產(chǎn)業(yè)一直是廣電大力投入的產(chǎn)業(yè)，確定性較強。從長期來看 700 MHz作為低頻段一直被視為“黃金頻段”和“數(shù)字紅利”，具備傳播損耗低、覆蓋面廣、穿透能力強、組網(wǎng)成本低等優(yōu)勢適合發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務，長期我們看好廣電在物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方向的布局。建議關(guān)注：【寶信軟件(行情600845,診股)】、【廣和通(行情300638,診股)】、【當虹科技(行情688039,診股)】、【有方科技(行情688159,診股)】、【威勝信息(行情688100,診股)】、【映翰通(行情688080,診股)】。

　　投資建議：5G規(guī)模建設(shè)開啟，云計算進入實質(zhì)性落地階段，5G應用加速發(fā)展，2020年通信板塊圍繞5G基建、云計算大數(shù)據(jù)中心、5G新應用、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)四條主線進行長期布局。

　　本周組合

• 　　重點推薦：光迅科技、天孚通信、新易盛、中際旭創(chuàng)(行情300308,診股)、中國聯(lián)通(行情600050,診股)、鴻泉物聯(lián)(行情688288,診股)、廣和通、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)(行情300383,診股)、奧飛數(shù)據(jù)(行情300738,診股)、中興通訊、星網(wǎng)銳捷(行情002396,診股)、國睿科技(行情600562,診股)、天源迪科(行情300047,診股)；

• 　　建議關(guān)注：太辰光(行情300570,診股)、紫光股份(行情000938,診股)、烽火通信(行情600498,診股)、世嘉科技(行情002796,診股)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(行情300628,診股)、數(shù)據(jù)港(行情603881,診股)、移為通信(行情300590,診股)、海格通信(行情002465,診股)、亨通光電(行情600487,診股)、中海達(行情300177,診股)。

　　風險提示：中美貿(mào)易摩擦升級、5G投資規(guī)模不及預期、5G建設(shè)進度不及預期、“全國一網(wǎng)”整合不及預期。

　　（2）招商汽車：特斯拉ModelY開放配置，將于2021年交付

　　核心觀點：我們認為，車市景氣度在持續(xù)回升中，龍頭整車企業(yè)競爭力有望在行業(yè)回暖過程中不斷得到強化。我們繼續(xù)推薦“國六”及特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈確定性投資機會，維持行業(yè)“推薦”評級。

　　本周7月銷量同比增長14.9%，車市回暖有望持續(xù)。7月廣義乘用車產(chǎn)量汽車產(chǎn)銷量分別達到171.5萬輛和167.2萬輛 同比增加13.3%和7.6%。細分看，轎車產(chǎn)量80.1萬（同比+ 7.8%），銷量77.4萬（同比+ MPV產(chǎn)量9.1萬輛（同比 + 10.1%），銷量9.3萬（同比+7.4%）；此外SUV產(chǎn)量79.4萬（同比19.3%），銷量77.3萬（同比12.7%）。總體來看7月產(chǎn)銷回暖趨勢明顯，我們預計下半年隨著疫情沖擊逐步恢復，疊加各地政策刺激，三四季度汽車銷量有望持續(xù)溫和復蘇。在車市企穩(wěn)且逐步回暖的過程中，更加具備競爭力優(yōu)勢的龍頭整車企業(yè)銷量表現(xiàn)有望強于行業(yè)平均，市占率不斷提升。投資策略方面，建議關(guān)注上汽集團(行情600104,診股)、廣汽集團(行情601238,診股)、長城汽車(行情601633,診股)等龍頭車企銷量拐點，新能源汽車推薦龍頭比亞迪(行情002594,診股)。

　　特斯拉ModelY開放配置，2021年交付。特斯拉官網(wǎng)開放了ModelY的配置選配，預售價分別為48.8萬和53.5萬，新車將在2021年交付使用，ModelY定位純電中型SUV，續(xù)航500km左右，定價較Model3高但本身定位較高，我們看好未來ModelY上市后進一步豐富產(chǎn)特斯拉品線，帶動銷量進一步提升。特斯拉的發(fā)展可分為四個階段，追求技術(shù)領(lǐng)先-追求產(chǎn)能及利潤-追求市場份額-追求壟斷地位及穩(wěn)定利潤，19年公司仍然處在三四階段過渡期。當前，我們認為特斯拉已經(jīng)進入發(fā)展的第四階段：追求壟斷地位及穩(wěn)定利潤。國內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈將充分享受紅利，優(yōu)質(zhì)公司會持續(xù)拿到Model3、Model Y訂單。特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈具有穩(wěn)定性強、毛利率高、價值量大等特點，中國企業(yè)成本低的優(yōu)勢決定了其特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中的霸主地位，具有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈公司有望享受長期爬坡紅利，繼續(xù)推薦特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。

　　繼續(xù)推薦國六產(chǎn)業(yè)鏈機會。我們認為，國六排放標準實施將帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)確定性投資機會，預計尾氣排放市場從3、400億升至1000億，考慮到全產(chǎn)業(yè)鏈，國六帶來的行業(yè)增量在千億級別。投資策略方面，推薦艾可藍(行情300816,診股)（輕卡SCR龍頭，國六技術(shù)儲備充分）、隆盛科技(行情300680,診股)（EGR龍頭，天然氣直噴供應商等）、奧福環(huán)保(行情688021,診股)（蜂窩陶瓷，自主替代，手握頭部重卡公司訂單，聯(lián)合環(huán)保覆蓋）、龍蟠科技(行情603906,診股)（尿素龍頭，耗材需求迎爆發(fā)，聯(lián)合化工）、銀輪股份(行情002126,診股)（商用車后處理、EGR）、威孚高科(行情000581,診股)（尾氣后處理龍頭，綜合解決方案及零部件供應商）、濰柴動力(行情000338,診股)、中國重汽(行情000951,診股)等。

　　風險提示：汽車銷量回暖不及預期，政策落地情況不及預期，重卡下游開工情況不及預期，國六排放政策實施不及預期。

　　02

　　科創(chuàng)板企業(yè)跟蹤

　　截至2020年9月1日，本周新增5家科創(chuàng)板企業(yè)已完成注冊并公告發(fā)行安排，這里梳理了已注冊企業(yè)的基本情況，供投資者參考。

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業(yè)研究為準。

　　以下是5家科創(chuàng)板公司基本情況介紹：

　　1. 奧來德(行情688378,診股)

　　公司是國內(nèi)領(lǐng)先的OLED有機發(fā)光材料和蒸發(fā)源設(shè)備制造企業(yè)，主要從事OLED產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)中的有機發(fā)光材料的終端材料與蒸發(fā)源設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售及售后技術(shù)服務，其中有機發(fā)光材料為OLED面板制造的核心材料，蒸發(fā)源為OLED面板制造的關(guān)鍵設(shè)備蒸鍍機的核心組件，經(jīng)過近15年的行業(yè)技術(shù)經(jīng)驗積累，公司已向維信諾(行情002387,診股)集團、和輝光電、TCL華星集團、京東方、天馬集團、信利集團等知名OLED面板生產(chǎn)企業(yè)提供有機發(fā)光材料，已向成都京東方、云谷（固安）、武漢華星、武漢天馬提供蒸發(fā)源設(shè)備，并與合肥維信諾訂立了蒸發(fā)源設(shè)備合同，其中成都京東方與云谷（固安）的蒸發(fā)源設(shè)備已完成驗收，且產(chǎn)線已投產(chǎn)，運行狀況良好。憑借穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，公司與上述客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。未來公司還將通過持續(xù)研發(fā)投入，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)、豐富產(chǎn)品種類，致力于成為OLED材料與設(shè)備領(lǐng)域中國際知名的研發(fā)、制造企業(yè)。

　　2. 固德威(行情688390,診股)

　　公司系以新能源電力電源設(shè)備的轉(zhuǎn)換、儲能變換、能源管理為基礎(chǔ)，以降低用電成本、提高用電效率為核心，以能源多能互補、能源價值創(chuàng)造為目的，集自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務為一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司是高新技術(shù)企業(yè)、國家級博士后科研工作站設(shè)站企業(yè)、國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目承擔單位。公司研發(fā)中心被認定為江蘇省可再生能源并網(wǎng)逆變器工程技術(shù)研究中心、江蘇省認定企業(yè)技術(shù)中心、蘇州市光伏并網(wǎng)逆變器工程技術(shù)研究中心、蘇州市工業(yè)設(shè)計中心、江蘇省工業(yè)設(shè)計中心。公司已在新能源電力電源設(shè)備領(lǐng)域深耕近十載，建立了一套有效的研發(fā)體系，長期從事新能源電力能源領(lǐng)域系統(tǒng)產(chǎn)品、技術(shù)、解決方案的研究，具備持續(xù)的研發(fā)投入能力。公司先后獲得“蘇州市名牌產(chǎn)品”、“江蘇省名牌產(chǎn)品”、“德國紅點設(shè)計獎”，連續(xù)四年蟬聯(lián)TüV萊茵“質(zhì)勝中國優(yōu)勝獎”等榮譽和資質(zhì)。

　　3. 海目星(行情688559,診股)

　　公司是激光及自動化綜合解決方案提供商，是國家高新技術(shù)企業(yè)，主要從事消費電子、動力電池、鈑金加工等行業(yè)激光及自動化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，在激光、自動化和智能化綜合運用領(lǐng)域已形成較強的優(yōu)勢，公司專注于激光光學及控制技術(shù)、與激光系統(tǒng)相配套的自動化技術(shù)，并持續(xù)強化這兩大核心能力，已具備面向多元化應用市場、多層級行業(yè)客戶的綜合產(chǎn)品和解決方案服務能力。憑借公司深厚的研發(fā)實力、持續(xù)的創(chuàng)新能力，在消費電子、新能源電池等應用領(lǐng)域，公司積累了如Apple、華為、富士康、偉創(chuàng)力、立訊精密(行情002475,診股)、京東方、藍思科技(行情300433,診股)、特斯拉、CATL、長城汽車、蜂巢能源、中航鋰電、億緯鋰能(行情300014,診股)等行業(yè)龍頭或知名企業(yè)客戶，實施了多個標桿項目和批量化的交付，并打造出多個應用樣板工程，公司現(xiàn)為廣東省激光行業(yè)協(xié)會副會長單位、深圳市先進制造業(yè)促進會副會長單位，獲得由國家科技部頒發(fā)的2014年國家重點新產(chǎn)品獎、2016年度高工鋰電創(chuàng)新產(chǎn)品獎、2018年廣東省激光行業(yè)協(xié)會頒發(fā)的年度中國杰出進步激光企業(yè)獎及中國激光加工系統(tǒng)創(chuàng)新貢獻獎等榮譽。

　　4.福昕軟件(行情688095,診股)

　　公司是全球PDF電子文檔核心技術(shù)與應用領(lǐng)域的領(lǐng)導廠商，國際PDF標準組織核心成員、中國版式文檔OFD標準制定成員。“Foxit”也是中國為數(shù)不多的具有全球影響力和競爭力的國際軟件知名品牌。公司的核心技術(shù)具有跨平臺、高效率、安全等優(yōu)勢，產(chǎn)品與服務覆蓋桌面、互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)，被廣泛應用于各行業(yè)的個人、企業(yè)、機構(gòu)的文檔應用服務領(lǐng)域。特別是一大批全球知名企業(yè)如微軟、亞馬遜、英特爾、IBM、三星、索尼、HTC、印象筆記、IKB銀行、納斯達克、摩根大通、騰訊、百度、當當、360等都在使用福昕的授權(quán)技術(shù)或通用產(chǎn)品，推動了行業(yè)解決方案的不斷豐富與發(fā)展。

　　5. 科威爾(行情688551,診股)

　　公司通過多年的市場深耕積累了大量的行業(yè)應用經(jīng)驗，實現(xiàn)了前沿理論技術(shù)與實際工業(yè)場景的融合，獲得下游眾多應用領(lǐng)域客戶的認可。在新能源發(fā)電行業(yè)的用戶有：陽光電源(行情300274,診股)、華為、SMA、臺達、錦浪科技(行情300763,診股)、特變電工(行情600089,診股)；電動車輛行業(yè)的用戶有：比亞迪、吉利汽車、長城汽車、通用汽車、博世、ABB、法雷奧西門子、納鐵福傳動、舍弗勒；燃料電池行業(yè)的用戶有：上汽集團、宇通客車(行情600066,診股)、北京億華通(行情688339,診股)、濰柴動力、重塑、廣東國鴻等國內(nèi)外知名企業(yè)。公司是為數(shù)不多躋身國際測試電源設(shè)備供應商體系的中國本土品牌，并已成長為一家國內(nèi)領(lǐng)先、業(yè)界知名的測試電源及系統(tǒng)供應商。2018年2月，發(fā)行人的630kW光伏陣列I-V模擬器榮獲2017年第二批安徽省首臺（套）重大技術(shù)裝備獎項；2018年10月，公司的KAC-1500-33交流模擬電網(wǎng)電源榮獲2018年安徽省首臺（套）重大技術(shù)裝備獎項。公司榮獲2019年度江蘇省科學技術(shù)獎、2019年度中國電工技術(shù)學會科技進步二等獎、北京市2019年科學技術(shù)進步二等獎。