城軌交通建設(shè)加速推進 城軌裝備有望從中受益

　　近期，多地城軌交通建設(shè)迎來進展。比如，南京地鐵4號線二期通航手續(xù)正式獲批，這意味著該項目2020年年底將開工建設(shè)。天津軌道交通集團發(fā)布《天津市城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃調(diào)整環(huán)境影響評價公示》，共涉及7條軌道交通線路，新增車站31座。

　　今年上半年，全國城市軌道交通獲批項目涉及新增線路長度共272.54公里，新增投資共2306.15億元。截至6月30日，我國內(nèi)地共有41個城市投運城軌交通線路累計6917.62公里。業(yè)內(nèi)人士表示，受疫情影響下經(jīng)濟承壓，新基建將成為重要的穩(wěn)增長手段。城市軌道交通作為新基建重點布局方向，有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　事件驅(qū)動 城軌交通建設(shè)加速推進

　　8月25-27日，中國鐵路設(shè)計集團有限公司在合肥召開合肥市軌道交通8號線一期工程初步設(shè)計預(yù)審查會。據(jù)悉，該項目計劃在12月底開工。合肥市軌道交通 8號線一期工程線路全長約22.5km，線路起于一里井站，沿阜陽北路、清河路、蒙城北路、興隆路、阜陽北路、湯都路、鳳麟路敷設(shè)，止于北城高鐵站，全線共設(shè)12站，其中換乘站2座，平均站間距約2.02km，設(shè)一座北城車輛段，新建北城主所和耀遠路主所。

　　此外，8月26日石家莊第三條地鐵線路建成通車，縱貫城市南北、串聯(lián)城市中心的石家莊市軌道交通2號線一期工程實現(xiàn)開通運營。

　　近期，多地城軌交通建設(shè)迎來進展。比如，南京地鐵4號線二期通航手續(xù)正式獲批，這意味著該項目2020年年底將開工建設(shè)。

　　據(jù)悉，南京地鐵4號線二期工程主要位于江北新區(qū)，同時涉及鼓樓區(qū)、建鄴區(qū)，西起珍珠泉站，沿浦烏路、定山大街路走行，依次下穿長江、潛洲、江心洲、夾江，到達南岸后沿草場門大街接入一期的起點站龍江站。

　　而天津軌道交通集團近日發(fā)布 《天津市城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃調(diào)整環(huán)境影響評價公示》，共涉及7條軌道交通線路，新增車站31座。其中，新建地鐵13號線一期工程，線路計劃由原來的西青區(qū)大南河至河北區(qū)王串場一號路，調(diào)整為南開區(qū)南豐路至空港經(jīng)濟區(qū)東九道。

　　今年上半年，全國城市軌道交通獲批項目涉及新增線路長度共272.54公里，新增投資共2306.15億元。截至6月30日，我國內(nèi)地共有41個城市投運城軌交通線路累計6917.62公里。其中，前五個城市運營線路中，上海市810公里，北京市772公里，廣州市501公里，成都市436公里，南京市394公里，合計占比42.11%。

　　行業(yè)前景 線網(wǎng)密度提升潛力大

　　2019年9月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《交通強國建設(shè)綱要》，推動交通發(fā)展轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量效益、一體化融合發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動。《綱要》指出，至2035年，基本建成交通強國，擁有發(fā)達的快速網(wǎng)、完善的干線網(wǎng)、廣泛的基礎(chǔ)網(wǎng)，基本形成“全國123出行交通圈”和“全球123快貨物流圈”；到本世紀中葉，全面建成人民滿意、保障有力、世界前列的交通強國。交通強國戰(zhàn)略對交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的中長期發(fā)展具有顯著支撐作用，也為城市軌道交通建設(shè)增加有力支持，推動城市軌道交通向高質(zhì)量發(fā)展。

　　2020年3月12日，中國城市軌道交通協(xié)會印發(fā)《中國城市軌道交通智慧城軌發(fā)展綱要》，貫徹落實交通強國建設(shè)決策，為城市軌道交通行業(yè)繪制發(fā)展藍圖，將智慧城軌建設(shè)作為交通強國建設(shè)的重要支撐。文章由七章正文和兩個附件組成，細化29項主要評價指標和21項示范工程，作為今后15年制訂智慧城軌發(fā)展的指導(dǎo)性文件，有序推進各城市智慧城軌建設(shè)。

　　2019年，我國城市軌道交通運營里程達6736公里，占全球總里程24%，其中地鐵運營里程5181公里，均處于世界第一；其他制式合計運營里程1556公里。從歐洲國家的經(jīng)驗來看，我國中西部城市人口密度相對較低，更適合發(fā)展建設(shè)成本較地鐵低、運量較公交高的有軌電車。目前我國地鐵運營里程占比過大，壓縮其他制式發(fā)展空間，未來將向中小運量和快速城市軌道交通傾斜，促使多制式協(xié)調(diào)發(fā)展，滿足不同人群出行需求。

　　城市軌道交通主要為城鎮(zhèn)居民服務(wù)，從城鎮(zhèn)人均運營里程來看，我國城鎮(zhèn)人均運營里程778.35公里/億人，與全球其他國家相比仍存在較大差距。在我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中，城市軌道交通對城市及城市群的形成和布局影響重大，未來中西部地區(qū)城鎮(zhèn)化能極大促進城鎮(zhèn)人均運營里程的提升。

　　投資機會 城軌裝備有望從中受益

　　城市軌道交通建設(shè)耗資不菲，行業(yè)涉及領(lǐng)域廣泛，產(chǎn)業(yè)鏈龐大，對經(jīng)濟總量的拉動作用明顯。上游主要包括原材料采購和工程實施單位，對于鋼鐵、水泥工程機械等需求量巨大；中游包括車輛及配件制造、智能化設(shè)備及系統(tǒng)，直接影響軌道交通運行的安全水平和服務(wù)標準；下游分為運輸服務(wù)和公共事業(yè)，主要是為軌道交通建成后提供配套服務(wù)，物流、客貨運輸?shù)刃枨笠灿忻黠@增長。隨著城市軌道交通深化發(fā)展，對文化、旅游、商貿(mào)、房產(chǎn)、通信等多個行業(yè)的正外部性顯著。

　　從城市軌道交通建設(shè)總成本來看，主要分為土建工程建設(shè)成本、車輛建設(shè)成本、機電設(shè)備建設(shè)成本和其他各項費用。其中，機電設(shè)備建設(shè)成本占總建設(shè)成本約20%，包含項目眾多，供電系統(tǒng)、信號系統(tǒng)、通風空調(diào)、通信系統(tǒng)、自動售檢票和自動扶梯及電梯等占機電設(shè)備比重較大。

　　其中，城市軌道交通供電系統(tǒng)負責電能的供應(yīng)與運輸，為列車牽引提供電能，同時滿足車站、區(qū)間、車輛段、控制中心的用電需求。從2019年以來發(fā)改委批復(fù)的9個城市建設(shè)規(guī)劃來看，每公里投資額達到7.5億元。供電系統(tǒng)成本占城市軌道交通建設(shè)總成本的7.10%，平均每公里5349萬元，是控制機電設(shè)備建設(shè)成本的重點。供電系統(tǒng)招標采購發(fā)生在工程實施階段，一般在正式運營階段的前兩年。根據(jù)預(yù)測的2023年運營里程11306公里，2021年國內(nèi)新增供電系統(tǒng)市場空間將達到685億元。

　　國海證券(行情000750,診股)認為，受疫情影響下經(jīng)濟承壓，新基建將成為重要的穩(wěn)增長手段。城市軌道交通作為新基建重點布局方向，有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展，給予城軌裝備行業(yè)“推薦”評級。重點推薦交控科技(行情688015,診股)、科安達(行情002972,診股)、康尼機電(行情603111,診股)、中國通號(行情688009,診股)，重點關(guān)注交大思諾(行情300851,診股)、眾合科技(行情000925,診股)、中國中車(行情601766,診股)。