碳中和大趨勢下 環保公用板塊再迎良機

　　“碳中和”推動碳交易市場，綠色發展揚帆起航

　　碳中和相關政策陸續展開，政策引導下，一方面推動國家能源結構轉型，另一方面推動碳市場進一步建立。2021年1月5日，生態環境部公布《碳排放權交易管理辦法（試行）》，并印發配套的配額分配方案和重點排放單位名單，標志著全國碳市場建設和發展進入新階段。自2021年1月1日起，全國碳市場發電行業第一個履約周期正式啟動，2225家發電企業將分到碳排放配額。伴隨碳市場的不斷推進，CCER成交量逐年上升，能夠產生CCER的項目主要包括風電、光伏、水電、生物質發電等，未來預計更多相關項目有望納入碳市場交易，為減排企業提供增量補充收益。

　　環保領域減排三大方向：核算監測、能源需求及碳匯

　　碳排放監測與核算：目前主要方法有核算法和測量法。我國仍以核算法為主，碳排放監測系統仍未大規模展開應用，而較多發達國家已廣泛應用CEMS能源排放檢測系統。我們認為碳排放CEMS系統有望率先應用于碳排放占比較高的火電行業，若行業應用加速推廣，參考

　　前期污染源監測市場空間，預計CEMS整體市場空間有望在百億級以上；

　　能源需求改變方面主要可分為能源代替；固廢回收利用；使用節能產品、控制碳排放源頭。從環保公用角度看，能源替代與固廢回收利用是重要部分。其中，風光新能源、新能源環衛車及垃圾焚燒發電領域有望持續受益；

　　碳吸收方面主要為碳匯板塊，通過植樹造林、森林管理、植被修復或者碳捕捉技術等減少溫室氣體在大氣中的存在。

　　投資建議：碳中和政策持續加碼，助力環保公用板塊迎來投資機會

　　“十四五”期間預計“新能源環衛車、碳排放監測、新能源運營等領域均有大幅增長空間。新能源環衛車領域建議關注在該領域具有較大市場占有率的標的ST宏盛(行情600817,診股)、盈峰環境(行情000967,診股)、龍馬環衛(行情603686,診股)；垃圾焚燒發電板塊建議關注致力于“無廢城市”建設的固廢龍頭瀚藍環境(行情600323,診股)；碳排放監測板塊，建議關注環境監測龍頭雪迪龍(行情002658,診股)、先河環保(行情300137,診股)；新能源運營板塊建議關注優質的風電運營企業節能風電(行情601016,診股)。