基金市場(chǎng)2021暴跌原因解讀：3月市場(chǎng)一路下行怎么回事？

　　昨日A股三大指數(shù)集體收跌，其中滬指下跌1.82％，創(chuàng)業(yè)板指更是大幅下跌3.50％。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，僅港口水運(yùn)、旅游酒店、鋼鐵、民航機(jī)場(chǎng)等有限板塊逆市走強(qiáng)。事實(shí)上，這樣的下跌態(tài)勢(shì)已經(jīng)延續(xù)了一段時(shí)間。數(shù)據(jù)顯示，2月18日-3月9日，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)累計(jì)下跌接近23％，跌幅位居全球股市跌幅榜首。而深證成指下跌超過(guò)15％，上證綜指下跌超過(guò)8％。

　　指數(shù)回撤，讓基民很受傷。從農(nóng)歷春節(jié)首個(gè)交易日起至3月8日，近5000只權(quán)益基金的平均收益為-11％，其中跌幅超20％的達(dá)到595只。昨日A股依舊大跌，這意味著跌幅超20％的基金將更多。

　　中信證券研報(bào)指出，公募產(chǎn)品收益率中位數(shù)已從春節(jié)前的高點(diǎn)10.7％回落至0％，其前100大重倉(cāng)股的收益率也從18.3％回落至-1.6％。數(shù)據(jù)顯示，僅3月8日當(dāng)天就有3070只基金下跌，占比99.32％。其中，15只基金跌幅超7％，123只基金跌幅超6％，492只基金凈值跌幅超5％，跌幅最多的達(dá)8.56％。

　　國(guó)泰君安證券指出，近兩周以來(lái)由于海外通脹預(yù)期的上升以及投資者對(duì)貼現(xiàn)率的擔(dān)憂，A股市場(chǎng)尤其是前期抱團(tuán)股出現(xiàn)迅速且猛烈的調(diào)整。當(dāng)前的問(wèn)題其實(shí)更多的是結(jié)構(gòu)性矛盾，而非總量問(wèn)題。在中小盤結(jié)構(gòu)當(dāng)中，周期公司數(shù)量與市值占比均相對(duì)更高，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的縱深與景氣的擴(kuò)散，更多的抱團(tuán)外的行業(yè)、公司有望進(jìn)入盈利和估值的改善。另一方面，利率上升部分反映的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加快，其次是通脹預(yù)期的上行，在短期劇烈的通脹預(yù)期波動(dòng)后，未來(lái)通脹預(yù)期的斜率有望收斂，恐慌情緒也有望逐步緩和。